着手|期间投研

作家|陈佳鑫

裁剪|李乾韬

[导语]

11月8日，耿介阀门集团股份有限公司（下称“耿介阀门”）成功过会，拟在北交所上市，并于11月15日提交注册。

从2023年末文告上市到过会尚不及一年，耿介阀门的IPO之旅颇为成功，但期间投研发现，在两轮问询甚而临了的上会阶段，北交所齐对耿介阀门与第一大市集干事商的协作方式建议疑问，包括收入说明的准确性、销售颓靡性、涉嫌行贿等问题。

11月26日，期间投研就上述问题进一步向耿介阀门邮箱（fzv@fzv***.com）发函，并永诀于11月26日、29日向董事会办公室（0577-8585***）致电盘考，律例发稿，对方仍未回答有关问题。

[节录]

1.二代接任后事迹波动昭着。在2020年启动上市准备责任不久，耿介阀门的首创东谈主方存正便因病死灭，其90后小男儿方高远交班后赓续向本钱市集发起冲击，并于本年11月成功过会。但从筹划收货来看，方高远接任后耿介阀门事迹波动较大，2021年齿迹大幅下滑。

2.收入说明准确性遭质疑。天津市华油汉威科技发展有限公司（下称“华油汉威”）替耿介阀门OEM代工坐褥阀门，又协助销售居品，且居品什物径直发给耿介阀食客户，这部分收入说明的准确性遭北交所质疑。第二轮问询函回复中，耿介阀门证明注解称，向华油汉威采购OEM居品的有关交易果真，收入说明同靠。

[布景]

永嘉县位于浙江省东南部，为温州市辖县。永嘉县历史悠久，建县已有1800多年，素有“中国长命之乡”之称，同期，永嘉县也被誉为“中国泵阀之乡”，泵阀产业发扬。如今，耿介阀门有望成为永嘉县泵阀产业第一股。

耿介阀门主要居品为工业阀门，具体包括球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀等，适用于石油、自然气、真金不怕火油、化工等诸多范畴。领有中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、中国海油（600938.SH）、荷兰壳牌（Shell）、英国石油（BP）、阿曼石油（PDO）等国表里著明油气客户。

耿介阀门“家眷企业”色调浓厚，骨子戒指东谈主为方高远和方品田两昆季，律例最新招股书签署日，悉数捏有耿介阀门约90%的股份。此外，耿介阀门“鼓动”及“董监高”名单中存在多名实控东谈主支属。

[正文]

给与一个IPO

1992年，耿介阀门前身“永嘉县配套阀门厂”成立，首创东谈主包括方存正、林秀富等四东谈主。

1996年，“永嘉县配套阀门厂”改名为“浙江耿介阀门厂”，2004年变更为浙江耿介阀门制造有限公司。

2019年12月，耿介阀门举座变更为股份有限公司，准备向本钱市集发起冲击；2020年7月，耿介阀门与浙商证券坚定上市提示公约。

上市未捷，2020年11月，首创东谈主方存正却因病死灭，且由于生前未立遗嘱，其捏有的耿介阀门71.36%的股权如何给与成为一个问题。

按照有关章程，方存正所捏耿介阀门股权属于与妃耦苏小英的共同财产，其中50%为苏小英统统，其余50%为方存正的遗产，法定给与东谈主为妃耦苏小英以及两个男儿方高远和方品田。

2020年12月，方高远、方品田却签署了《毁掉给与权声明书》，方存正的股权遗产一齐由母亲苏小英给与。

然则，半个月后，苏小英与方高远、方品田签署《赠与合同》，苏小英将其享有和给与的耿介阀门一齐股权一齐无偿赠与方高远和方品田。

受赠后方高远和方品田两昆季各自捏有耿介阀门40.68%的股权，同期弟弟方高远继任耿介阀门董事长，哥哥方品田则担任副董事长，耿介阀门的权益棒慎重布置到下一代手中。

招股书显现，方高远降生于1990年，本科学历，2015年启动在耿介阀门下属公司任职。

90后方高远接任后赓续谋求上市。2023年1月，耿介阀门先是在新三板挂牌；2023年4月，其将拟上市板块由创业板改为北交所；2023年12月慎重文告北交所上市；2024年11月，经过两轮问询后，耿介阀门慎重过会，现在已提交注册。

耿介阀门的IPO之旅还算成功，但从筹划来看，方高远接任后耿介阀门事迹波动较大。招股书显现，接任次年，2021年耿介阀门事迹大幅下滑，营收同比减少32%至4.51亿元；净利润则同比减少65%至0.22亿元。

2022年、2023年耿介阀门事迹回暖，2023年营收增长至6.79亿元，已收复至2020年的水平（6.62亿元）；但净利润（0.61亿元）仍略低于2020年水平（0.64亿元）。

由代工企业提供市集干事

在耿介阀门成长的历史中，协作伙伴华油汉威上演着“超等多面手”的脚色。两边协作历史悠久，早在2010年畴前便已启动协作。

领先，华油汉威是耿介阀门的代工企业，为其OEM代工坐褥阀门。2021—2023年，华油汉威OEM居品对应的销售额永诀为3683.24万元、2569.25万元、1981.19万元，占耿介阀门销售总数的比例永诀为7.58%、3.99%、2.82%。

此外，当作代工企业，华油汉威还替耿介阀门干事客户。第二轮问询函显现，华油汉威是耿介阀家世一大市集干事商，主要为耿介阀门向中国海洋石油集团有限公司（下称“中海油集团”）等客户的销售提供传递招投标信息、交流订单条目、提供现场安设时期东谈主员复旧干事及后续维保等干事。

2021—2023年，耿介阀门永诀向华油汉威支付市集干事费458.85万元、469.34万元、329.13万元。

华油汉威甚而依然耿介阀门的客户，招股书显现，华油汉威因本人业务需要，向耿介阀门采购少许阀门居品后委派其下搭客户。

耿介阀门与华油汉威业务关联纵横交错，且上述交易还不啻名义看上去那么通俗。

OEM代工属于无边贸易活动，但耿介阀门与华油汉威的OEM协功课务却不同寻常。第二轮问询函显现，由华油汉威OEM代工坐褥的部分居品在销售进程中，由华油汉威鼓动张斥地当作销售业务承办东谈主进行署名说明，即上述居品既由华油汉威坐褥，又由其协助耿介阀门销售，且居品什物不经过耿介阀门。但最终收入却计入耿介阀门财报中，收入说明合感性遭北交所质疑。

此外，华油汉威提供的市集干事也存在不寻常之处。第二轮问询函回复公告显现，中海油集团过头附庸公司是耿介阀门长久协作的中枢客户之一，两边在2010年之前便已建立协作关联。

老客户为何还需要其他方提供市集干事？耿介阀门证明注解称，华油汉威过头关联公司的市集干事团队距离客户格式场地地较近，好像实时有用地代表耿介阀门贬责客户诉求。

不外该事理依然遭到北交所的进一步盘考。第二轮问询函显现，华油汉威为耿介阀门的中海油深圳分公司等客户干事，但华油汉威并吞口径下三家公司注册地均为天津，北交所条目证明华油汉威提供他乡客户干事的具体内容及布景。

耿介阀门进一步证明注解称，华油汉威在天津、广东、山东、浙江成立了四处维修中心，市集干事团队距离客户格式场地地较近。

至于本人有无在广东等地建树销售/售后干事点，本人有无干事当地客户的才智等问题，耿介阀门并未线路。

此外，华油汉威虽为耿介阀门提供市集干事，会战斗到耿介阀门的客户，该模式由耿介阀门向华油汉威支付市集干事费，表面上华油汉威与耿介阀食客户应无资金来回。但中介机构现场稽查资金活水发现，华油汉威与耿介阀门部分客户、供应商存在5万元以上的交易来回，触及12家供应商，悉数交易金额326.64万元；触及3家客户，悉数交易金额410.65万元，且华油汉威终止将银行对账单带走核查。

为此，北交所条目耿介阀门证明华油汉威是否存在为其代垫成本用度、代刊行东谈主进行贸易行贿等情形？并条目耿介阀门证明是否存在资金体外轮回，订单取得是否正当合规？

耿介阀门证明注解称，华油汉威因本人的居品销售或提供劳务，资金活水中与公司存在部分客户重合的情况。华油汉威对该部分重合客户的收款为收到货款、劳务费及返璧的保证金，付款主要为支付的保证金。

（全文2851字）开云体育(中国)官方网站