一场潜在的车市价钱战引起商场巨震。

　　5月26日，港股汽车股全线下降。戒指收盘，比亚迪股份（01211.HK）跌超8%，祯祥汽车（00175.HK）跌超9%，长城汽车（02333.HK）跌超5%。新势力方面，零跑汽车（09863.HK）跌近8%，理思汽车-W（02015.HK）、小鹏汽车-W（09868.HK）、蔚来-SW（09866.HK）等跟跌。

　　A股商场汽车板块通常走弱，汽车整车观点午后合手续走低。戒指收盘，比亚迪（002594.SZ）跌近6%，赛力斯（601127.SH）、上汽集团（600104.SH）、广汽集团（601238.SH）、长城汽车（601633.SH）等纷繁跟跌。在此之前多家车企股价刷新年内新高。

　　车市层面，比亚迪近日推出重磅限时促销行为，包括王朝网及海洋网两大系列共22款智驾版车型参与，最高优惠可达5.3万元，这被视为潜在的价钱战信号，并激励商场海涵。

　　此外，上汽集团旗下荣威品牌也推出限时一口价行为，旗下车型低至4.39万元；零跑汽车等也推出了限时购车权力等优惠。

　　机构称价钱战加重或令投资者更趋悲不雅

　　其确实此之前，业内依然预期下半年车市价钱战将卷土重来。

　　乘联分会通告长崔东树此前暗示，一方面是上半年在计谋运行下商场增长邃密，另一方面，碳酸锂成本鄙人降，这皆为车企创造了邃密的盈利空间，其实亦然车企进一步开展价钱战的空间。他合计，下半年的价钱战发扬神志不仅有降价，还有新车升级、调遣车主权力等多元神志。

　　头部车企的利润水平，也足以复古其开展价钱竞争。比亚迪一季报袒露，比亚迪2025年第一季度终了营业收入1703.6亿元，同比增长36.35%；净利润为91.55亿元，同比增长100.38%。

　　摩根士丹利称，比亚迪认真告示旗下各人商场车型进行价钱优惠，诚然部分优惠自4月起已在实际，但这次认真公告开释出结尾商场压力宏大的热烈信号。价钱战加重或令投资者更趋悲不雅，因为他们预期股价最终需回顾基本面。

　　魏建军“汽车行业恒大”言论引担忧

　　此外值得一提的是，近日长城汽车董事长魏建军对于汽车行业隐患的言论可能也激励了业界的担忧。

　　在摄取访道时，魏建军言辞尖锐地再次炮轰廉价竞争等风物，“什么样的工业居品能降10万元还得回质料保证？这是十足不可能的事情。”

　　他以致还再次漠视，汽车行业的“恒大”依然出现。魏建军并未点名具体是哪家车企，但将锋芒瞄准了纯电车。

　　“纯电车失掉皆终点严重，根蒂就酿成不了一个交易闭环，刻下老本该赚的钱依然赚走了，以致一些老股依然卖掉了，只剩到这个产业了，是以今后奈何发展，大众皆还在赔着钱卖。”他说，“咱们是尊重老本的，然则你弗成过度老本化，我所说的电动车要健康发展指的是这个。”

　　其实早在2024年的团结档访道节目中，魏建军就曾漠视过汽车行业出现了“恒大”。在面对“谁是汽车行业的恒大”问题时，他莫得给出平直呈文。

　　比年来，魏建军依然屡次公开炮轰有车企涉嫌财务作秀，举例通过虚拟收入、夸大利润等技能装扮功绩，制造出诞妄繁盛的情景，并命令联系部门对统共车企进行财务审计。

　　在访道中，魏建军再次指出，刻下有些主机厂，在追求市值、举高股价。长城闲适拿出钱来，对车企进行全面的审计，长城闲适出钱支合手。

　　汽车行业利润水平偏低，高欠债是行业常态

　　统共这个词汽车行业的利润问题如实依然成为行业挑战。乘联分会数据袒露，2025年1-3月汽车行业利润为947亿元，同比下降6%；汽车行业利润率3.9%，相对于卑劣工业企业利润率5.6%的平均水平，汽车行业仍偏低。

　　家喻户晓，恒大曾通过“高盘活+高欠债”步地在房地产行业的上行周期快速作念大鸿沟。当行业拐点驾临后，恒大的资金链飞速断裂，立地爆出巨亏。此外，恒大还曾有过财务作秀。魏建军此番“汽车行业恒大”的言论，也让外界海涵到了汽车行业的欠债。

　　2024年，A股上市的乘用车车企举座呈现出较高的钞票欠债率。把柄Wind提供的数据，2024年A股上市乘用车车企的钞票欠债率广宽特出60%，部分企业以致特出80%：赛力斯的钞票欠债率高达87.38%，北汽蓝谷为75.33%，比亚迪为74.64%，上汽集团为63.77%，长城汽车为63.64%，长安汽车为62.01%，广汽集团为47.61%，海马汽车为55.13%。

　　然则需要指出的是，诚然钞票欠债率较高，但这并不一定代表企业面对严重的财务风险。汽车行业算作典型的重钞票行业，前期需要广宽的资金参加用于坐蓐线诞生、技巧研发等，因此高欠债是行业常态。与全球主要车企对比来看，Wind数据袒露，福特的钞票欠债率为84%，通用汽车为75%，各人集团为68.92%，丰田为61%，本田为56.25%。高欠债率是汽车行业的广宽风物。